金螳螂三季报答卷：穿越周期实现高质量韧性发展

《投资者网》 谢莹洁

在建筑品牌中，苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司似乎是一个“另类”。

金螳螂并不高调，但与之形成对照的是，这家公司不仅是“建筑装饰第一股”，已连续20年被评为中国建筑装饰百强企业第一名。

大部分人在总结金螳螂的成功之处时，总是惯性地归结为品牌优势。不可否认，品牌对企业发展确属必要，但只靠“吃老本”并非长远经营之道。

当前的建筑行业已是历经百年的成熟行业，成功的企业，皆是通过对品牌、技术、渠道和管理方面的长期沉淀与积累，才有了今天的成就。

金螳螂同样如此，而关键之处，在于其对长期主义价值观的执著和坚守。

穿越周期，坚定高质量发展之路

受消费场景、经济复苏等外部因素以及市场库存和动销等行业因素的影响，建筑行业今年仍处于悲观情绪笼罩中。在此背景下，资本市场再次见识了金螳螂的真正底色。

今年前三季度，公司营收达到164.7亿元，归属净利润为8.51亿元。特别是第三季度表现更为亮眼，单季营业收入58.99亿元，归属净利润为2.38亿元。

该数据透露出金螳螂经营能力进一步加强，同时也充分反映了现金流优异的现状。同花顺数据显示，公司自由现金流占收入比平均为5.01%，在行业内排名前列。主营业务收现比率平均为100.41%，说明公司收入的变现能力很强。

三季报显示，公司业务结构中公装订单占比为79%，占比较高。国盛证券指出，公装相较于住宅精装修业务，利润率更高、回款情况更好，有助于改善盈利及现金流表现，同时公装下游更加分散，整体波动较小；住宅精装修订单占比较低，且预计主要集中在央国企开发商客户，经营风险已相对较低。

另外一方面，金螳螂此时交出这样一份含金量的成绩单，不仅体现了金螳螂自身作为“穿越周期”的能力所在，也为整个市场注入了一剂强心针:金螳螂发展的确定性，在一定程度上也意味着行业发展的确定性。

整体来看建筑行业空间依然巨大，只是在走过前期增长红利阶段后，在短期不利大环境的扰动下，增速暂时出现放缓。在竞争加剧的背景下，目前行业发展面临高质量发展的转折点。

国盛证券分析认为，金螳螂作为综合性专业化装饰龙头，各方面能力优于同行，品牌、管理、EPC、设计实力等核心竞争优势领跑行业，驱动订单、有助于进一步提升市场份额。

创新+全产业链，成就高成长性

如今，高质量发展与新模式探索成为新的关键词。传统的技术已难以满足新的监管环境，各个产业亟需做出新生产方式的研发升级。

金螳螂就是这批企业中的佼佼者与领先者，公司以基础产业为切入点，不断创新数字化管理手段。

以项目管理指挥系统为例，该系统可以同时服务超1000个在建项目，保障项目全过程的服务、监督和预警。目前经过2.0版本升级，可通过RFID射频识别、现场监控、智能识别等技术，实现对工厂产能、材料到场、用工量消耗等方面的数据分析、风险预警和资源协调，从而保障向客户高品质按期交付项目的管理目标。

凭借过硬的技术与能力，金螳螂成功拿下多个大单，产能不断升级。目前公司已与华为、阿里巴巴、字节跳动、京东、小米、阳光电源、吉利汽车、潍柴动力、恒瑞医药、迈瑞医疗等一批企业建立了长期深入的业务合作。

2023年9月，当全球的目光聚焦在亚洲最大的体育盛事——杭州第19届亚运会时，金螳螂以精湛的工艺，参与了杭州国际博览中心、杭州运河亚运公园体育馆、曲棍球馆、媒体村等多个亚运会场馆的建设，为这场盛会注入了独特的魅力。

而这直接带来的是金螳螂订单的提升，数据显示，第三季度新签订单64.06亿元，同比增长15%，在行业需求偏弱情况下逆势增长。截至今年9月末，累计已签约未完工订单金额达240.36亿元，是2022年收入的1.1倍。

这也意味着，金螳螂正在成功穿越消费疲软周期，迎来下一个快进发展阶段。另一大直接影响是，金螳螂对上下游的控制力也将进一步加强，这将在某种程度上帮助公司解决市场波动问题。

一手产能饱和，一手订单增长，这足以证明金螳螂的市场竞争力，产能效率、附加值也更高。

有长期关注金螳螂投资者认为，可以看出，金螳螂牢牢抓住新时代的市场机会，数字化转型带动经营效率持续提升，相信公司业绩上升空间将进一步打开。

释放积极信号，未来前景可观

总结来看，金螳螂保持业绩韧性，“三驾马车”的共同拉动——销量增加、产品创新及数字化管理。

正如业内分析认为的那样，此次三季报业绩保持相当水准，再次证明金螳螂有开顶风船、走上坡路的能力，更能提振板块信心。随着宏观信号密集释放，板块有望受益情绪催化，金螳螂还将继续驱动行业增长。

金螳螂取得的优势发展，离不开“推动高质量、可持续发展”这一顶层战略落地提供的澎湃动力，在市场、竞争力、管理效率三个关键维度上实现了自我突破。

除传统装饰业务之外，金螳螂在EPC总承包、城市更新、装配式、医疗净化等领域持续发力，利用全产业链的资源、多专业管理等优势进一步加大业务开拓力度，形成推动企业持续发展的新增长点。

总而言之，目前一致观点认为，金螳螂懂得利用既有优势。在遭遇行业洗牌时，不仅不能故步自封，成为尾大不掉的“大象”，反而要更加利用自己的战略动能，以其长期积累的行业优势和前瞻性的战略布局，更加敏捷迅速地启动“创变”。

以EPC总承包项目为例，金螳螂在2021-2022年期间所承接的产值就超过100亿元，公司先后打造了上海巨人科技园、南京园博园、景德镇老城改造、山东潍柴新科技办公研发中心等一众标志性项目。

而医疗净化板块已成为金螳螂当前快速拓展、重点发展的业务板块。公司先后取得了特种设备工业管道资质、医疗器械经营许可证，增加了可承接的项目种类。

展望未来经济复苏与发展，市场和经济环境正在加速好转。加之一系列关于促进经济发展的重大政策也正在密集出台——这不仅为金螳螂继续保持高速发展提供了保障，也为提振市场长期信心、利好行业复苏提供了充足动力。

百年未有之大变局，根本动力在于科技革命的突破性进展。中国需要更多的华为、阿里，也需要更多金螳螂这样奋战在隐形战线的企业。